奇异果体育随着由“内卷”向“外卷”发展的电子行业,遇到海外新兴市场人口和经济高增长,以及AI PC、AI手机催化,“智造出海”渐成市场关注焦点。
我国是全球最大的消费电子产品生产国、出口国和消费国,中国积累了强劲的电子供应链能力。从2000年以来,我国电子技术能力不断提高,出口金额快速提升,电子行业企业在多年的出海后也积累了丰富的出海经验。
以智能手机为例,2016年以来智能手机行业进入成熟期,竞争格局整体相对稳定,国内厂商(小米、传音、OPPO、VIVO)份额持续提升。根据IDC,从全球出货量竞争格局来看,2023年中国品牌份额达55%,其中海外市场中国品牌份额达47%,小米、传音份额超10%。
电子行业具有较强的产业链分工属性,中国在全球电子产业链中占据了重要的地位。根据2022年报口径,A股电子行业海外营收占比高于50%的公司数量占电子行业公司总数的25.6%,海外营收占比高于20%的公司占比达到了55.3%。
具体看来,消费电子零部件及组装、品牌消费电子、面板、模拟芯片设计和印制电路板的海外收入占比在2019-2022年之间增长幅度较大,而光学元件、IC封测与制造的海外收入占比下降较快。可以看出,消费电子领域我国在国际上竞争力强且还在提高,消费电子的品牌和组装以及面板和PCB等重要零部件的出海正在进行。而芯片相关的设备、设计和封装等环节受到国际政治因素影响较大,海外收入占比出现下降。
2008年以来,我国集成电路和光电子器件等电子产品的产量快速攀升,但是2017年以来电子设备制造业的产能利用率处于下滑趋势,说明电子行业产能已经出现了过剩迹象。国内电子市场需求空间有限,企业间竞争将越来越激烈,部分企业不得采用降价方式争夺订单,导致国内电子行业盈利空间受挤压。
电子行业国内竞争激烈,因此不少企业选择由在国内“内卷”转为出海“外卷”。一方面部分电子产品国内市场已经饱和,而海外有些地区仍处于渗透阶段,另一方面国外市场对于电子产品的价格敏感度比国内更低。
并且,出海是中国电子企业成为世界级企业的必经过程。在内需不足的环境下,海外新兴市场和发达市场有广阔空间值得拓展,成功的出海企业可能会改变原有的行业竞争格局,有机会取得业绩成长的同时带来超额回报。
中国与日本韩国电子行业早期情况相似,出海经验值得学习。日本和韩国国内电子市场需求有限,因此积极推动电子企业出海,并已经诞生了一批成功的案例。日本在电子行业充分发挥比较优势,出口新兴经济体市场,充分利用发达经济体市场和技术,实现了分工从低利润的环节向高利润的环节升级。
韩国电子公司通过技术创新和逆周期投资逐步成为全球头部企业,建立了全球化生产经营网络,并且通过跨境并购不断增强实力和拓展业务。
正如上一阶段日韩企业将中国作为主要出海目的地,主要原因是中国拥有大量人口基数组成的市场。当前世界上的主要新兴国家地区,东南亚、中东和印度地区人口基数庞大,带来庞大的电子消费市场,越南、马来西亚、印尼和泰国东南亚四国人口合计4.79亿人,伊朗、沙特阿拉伯、埃及和土耳其中东四国人口合计3.19亿人,印度人口更是高达14.17亿,以上九国人口超22亿,潜力巨大。
上世纪90年代以来中国经济快速增长,电子消费市场增长快速,日韩电子企业出海中国因此受益。当前全球产业转移的背景下,东南亚地区成为全球制造业转移的热门目的地。
2022年,越南、马来西亚GDP增速分别为8.02%和8.65%,印度GDP增速为7.24%,沙特阿拉伯和埃及GDP增速分别为8.68%和6.59%。GDP的快速增长结合庞大的人口基数,新兴国家地区为我国电子企业出海提供了广阔的市场和扩展空间,中国消费电子公司近年来选择出海目的地的趋势也正是新兴亚太、拉美和中东非。
资料来源:《2023-2024中国科技类消费电子产业发展白皮书》GFK中国
电子行业体现了较强的周期性,由于市场的产能供需错配导致市场景气度以3-5年为周期不断切换。同时电子行业创新力强,新技术、新产品不断出现,在景气度低点会有创新刺激市场需求恢复。以半导体销售额同比数据作为电子周期指标,2008年以来,电子行业经历了智能手机创新的周期,平板、可穿戴和4G创新的周期,存储芯片创新的周期,汽车和5G的周期。自2023年下半年以来,半导体行业受到AI创新的带动有景气度复苏迹象,目前还处于次轮创新周期的早期。
AI赋能正带动新一轮换机潮,国产品牌份额、单价、利润率有望提升。AI应用涵盖智能助手、文档撰写、会议纪要、文生图、图生文等功能,未来AI PC、AI手机既可以作为公共大模型的入口、又能独立运行个性化的个人大模型,更加注重安全、隐私保护。AI边端带动新一波换机潮。
在MWC2024上,荣耀宣布联合高通、Meta将70亿参数大模型引入端侧,开启端侧AI时代。发布会上,荣耀终端CEO介绍了荣耀魔法大模型,并现场演示了任意门、一键成片等MagicOS8.0中的全新AI功能;其表示荣耀的AI战略就是通过把AI整合到MagicOS和所有荣耀设备中,确保以人为中心的体验,AI赋能终端正在加速。
与之对应的是,2024年1月国内手机出货量同比增长68.1%,国产品牌同比大增165.2%,5G手机维持高增。2月28日,中国信通院发布2024年1月国内手机市场运行分析报告,报告显示2024年1月,国内市场手机出货量3177.8万部,同比增长68.1%。其中5G手机2616.5万部,同比增长59.0%奇异果体育,占同期手机出货量的82.3%。
国内手机上市新机型29款,同比增长123.1%,其中5G手机9款,同比增长28.6%,占同期手机上市新机型数量的31.0%。从品牌看,1月国产品牌手机出货量2623.6万部,同比增长165.2%,占同期手机出货量的82.6%;上市新机型26款,同比增长116.7%,占同期手机上市新机型数量的89.7%。
展望2024年,AI大模型在智能手机的引入对现有用户体验将带来显著革新,有望加速手机更新迭代周期。
首先是小米集团,公司2023年公司智能手机出货量达1.46亿台、份额达12.5%,位列全球第三,电脑出货量达577万台、份额达1.5%,小米澎湃OS连接智能设备达7亿台,智能个人助理小爱同学月活户超1.1亿。
并且公司自2016年开始大模型研究与开发、目前AI相关团队超3000人,目前小爱同学已接入大模型,2023年10月搭载骁龙8Gen3的小米14发布,2024年2月小米发布小米14Ultra、应用首个AI大模型计算摄影平台。小米集团或将受益此次“智造出海”大浪潮。
全球新兴市场手机行业领军品牌之一的传音控股,公司旗下拥有新兴市场知名手机品牌TECNO、itel及Infinix,还包括数码配件品牌oraimo、家用电器品牌Syinix以及售后服务品牌Carlcare。根据Canalys市场研究机构数据,2023年公司智能手机出货量份额8%,位居全球第五,年出货量增长27%,是前五智能手机品牌中出货量唯一增长的品牌。
传音在全球设立多个生产制造中心,包括中国、埃塞俄比亚、印度、孟加拉国等。售后服务品牌Carlcare在全球拥有超过2,000个售后服务网点,是新兴市场主要的电子类及家电类产品服务方案解决商之一。目前,传音全球销售网络已覆盖超过70个国家和地区,包括尼日利亚、肯尼亚、坦桑尼亚、埃塞俄比亚、埃及、印度、巴基斯坦、孟加拉国、印度尼西亚、菲律宾、哥伦比亚等。
专注于智能配件和智能硬件的安克创新,业务从线上起步,主要销售渠道为Amazon、Ebay、天猫、京东等海内外线上平台奇异果体育,在亚马逊等境外大型电商平台上占据领先的行业市场份额;同时在北美、欧洲、日本和中东等发达国家和地区,通过与沃尔玛、百思买以及贸易商合作,线下收入增长快速。公司目前已经成功打造由Anker、soundcore、eufy、Nebula、Anker Work、Anker Make等六大品牌组成的全球化品牌矩阵,覆盖了充电、智能创新、无线音频等多个产品品类。
公司在海外品牌打造成功,在AIoT、智能家居、智能声学、智能安防等领域均有出色表现,拥有全球140多个国家与地区超1亿用户。
国内智能显示行业龙头之一的康冠科技,其主营产品依靠智能电视和智能交互平板双轮驱动。根据迪显咨询数据统计,2023年上半年,公司智能交互平板在生产制造型供应商中的出货量全球排名第一。根据迪显咨询数据,公司2023全年出货8.0M,同比增长15%,位列第六,纯代工业务KTC位居第五。
公司面向发展中国家等新兴市场,与亚太、拉美、中东、非洲等地区的当地龙头品牌客户建立了长期合作的关系。2023年6月,公司成立全资汽车电子子公司,欲布局领域为新能源汽车整车进出口、智慧座舱、汽车配件的制造、销售及创新应用等。
兆易创新的核心产品线位通用型MCU及智能人机交互传感器芯片及整体解决方案,应用于工业、汽车、网络通讯、消费电子、PC及周边、物联网等行业。
公司在NORFLASH中国市场占有率第一,全球第三,累计出货量近212亿颗;2021年正式入局DRAM存储市场;公司是中国品牌排名第一的Arm通用型MCU供应商,提供超过44个系列、550+款型号,累计出货量超15亿颗。触控和指纹识别芯片广泛应用在国内外知名移动终端厂商,触控芯片全球市场排名第四;指纹芯片全球市场排名第三,中国排名第二。
公司目前还在拓展多元产品线,提升全球市占率。据Web-FeetResearch报告显示,公司2022年Serial NORFlash市占率增长至20%,市场排名全球第三。在DRAM产品,根据Trendforce统计,2021年全球利基型DRAM市场(消费、工控等)规模约90亿美元,公司积极切入DRAM存储器利基市场,并已推出DDR4、DDR3L产品。MCU产品领域,据Omdia统计全球MCU市场排名情况,2022年度公司市场排名提升至全球第7位。
证券之星估值分析提示康冠科技盈利能力一般,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏低。更多
证券之星估值分析提示安克创新盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。更多
证券之星估值分析提示兆易创新盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏高。更多
证券之星估值分析提示传音控股盈利能力优秀,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。更多
以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至,我们将安排核实处理奇异果体育。