奇异果体育2024Q2旅游板块业绩:营收/业绩增长斜率环比放缓,细分板块:旅行社>
2024Q2旅游板块业绩:营收/业绩增长斜率环比放缓,细分板块:旅行社自然景区。景区:基数差异/极端天气因素影响下,景区客流/收入表现总体稳定,其中人工景区同比增速好于自然景区,但受制于存量项目亏损、费用策略差异,盈利能力明显分化。OTA:受益于休闲类出行高韧性、下沉市场在线化率渗透、出境游快速恢复、竞争格局边际优化,头部OTA把握一站式旅游预订平台优势,收入端表现明显优于行业;且自身开始注重规模和效益平衡下,盈力能力保持向上趋势。旅行社:受益于团队游、出境游基数较低,同比增速相对较高。西域旅游:2024年新疆旅游保持高景气度,近期西域旅游实际控制人变更为自治区国资委,或将借助上市平台推动全疆旅游一体化发展。
人服:北京人力、外服控股外包业务稳健增长,高毛利人事管理、薪酬福利等业务收缩。科锐国际海外需求不活跃,收入和盈利同比下降。美团:9月3日美团宣布升级针对餐饮商家的“繁盛计划”,包括投入数百亿通过品牌营销联合商户推广产品;升级“品牌卫星店”万店返佣计划,为餐饮商家提供6-12个月的佣金返还,缩短团购经营账期,启动数字化专项等。小红书:9月5日消息,小红书针对餐饮类目团购已经开放全国49个核心城市,佣金费率即技术服务费为0.6%,暂免商家保证金。
美丽/二手经济:医美胶原蛋白红利持续,二手电子产品开学季迎消费热潮医美:老品增速放缓,爱美客收入16.6亿元/yoy+13.5%,关注后续新管线获批,产品矩阵进一步丰富带动业绩稳健增长。胶原蛋白、再生类赛道红利持续,锦波生物薇旖美快速放量,机构渗透率进一步提升,业绩实现高增,江苏吴中再生类产品艾塑菲年初上市以来持续进入下游医美机构,整体医美板块快速起量和毛利率改善。二手经济:暑期二手交易场景多元,运动类、兴趣类、清凉类二手交易高增。2024年7-8月,转转平台笔记本电脑/平板交易订单量yoy+67%/+34%。二手电子产品市场迎来消费热潮,二手交易、绿色交易成为社交新潮流,转转借力开学季进行绿色补贴,促进二手绿色消费。
本周(9.2-9.6)社会服务指数-1.01%,跑赢沪深300指数1.7pct,在31个一级行业中排名第7,教育、旅游类领涨;本周(9.2-9.6)港股消费者服务指数+0.02%,跑赢恒生指数3.05pct,在30个一级行业中排名第5,教育、餐饮类领涨。
推荐标的:(1)旅游:长白山;(2)教育:好未来、科德教育;(3)餐饮/会展:银都股份、米奥会展;(4)美护:科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。受益标的:(1)旅游:九华旅游、三特索道、丽江股份、同程旅行、携程集团-S;(2)教育:新东方、学大教育、凯文教育、华图山鼎、中教控股、中国科培、中汇集团、天立国际控股;(3)美护:巨子生物、爱美客;(4)运动:Keep;(5)IP:华立科技、泡泡玛特;(6)新兴消费:赤子城科技;(7)即时零售:美团-W、顺丰同城。
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